Conclusão:
Estoques:
Queda nos Estoques Totais, 0,2 Mbpd, com alta de Estoques Comerciais de 4,5 Mb. As Reservas Estratégicas (SPR) reduziram o ritmo de queda em 4,7 Mb, ou aproximadamente 0,7 Mbpd.
Sem dúvida o destaque da semana foi a inesperada alta dos Estoques de Gasolina, que será debatido abaixo.
Vale destacar:
– Nova mínima de Estoques Totais de petróleo Bruto.
– Venda de SPR desde setembro 2021 somam um total de 151,5 Mb, ou + ou – 24%.
– A queda da SPR segue o projetado e deve chegar ao fim de setembro a 211 Mb ou queda de 34% em 12 meses.
– Mercado segue focado nos Estoques de Gasolina, esquecendo que de olhar para a queda dos Estoques de Diesel, em tese, reflete o fluxo de carga pelas estradas americanas.
Cenário Global
Arábia Saudita e OPEC
Em 03/08/22, inesperadamente a OPEC aumentou a produção para frente apenas em 100.000 bpd, bem abaixo das expectativas do mercado.
Mas hoje, dia 04/08/22, a Reuters traz uma matéria que apresenta a hipótese da Arabia Saudita e Emirados Árabes Unidos, aumentarem sua produção para suprir a oferta do petróleo Russa durante o inverno no hemisfério norte.
O problema é simples, não existe capacidade ociosa nesses dois países e nem na OPEC que possam cobrir um “colapso” na produção Russa. Desde a semana passada as agências de notícias vêm trazendo comentários de “pessoas familiarizadas com a situação”, sobre a reunião de ontem da OPEC e hoje, os comentários mudaram para o apoio árabe no inverno. O fato é simples, não existe nem capacidade ociosa de produção, muito menos disposição para esse tipo de ação. Mas o mercado segue acreditando.
Estoques de Gasolina nos EUA
O fato é que, após as seis primeiras semanas do verão americano, quase em sua metade, a queda média de demanda em relação ao período 2015/2021 é de 7%.
Assim, a ideia anterior de que a queda de demanda teria sido consequência da postergação de consumo devido a esperada queda do preço parece equivocada.
Existem alguns pontos que serão observados em texto específico sobre demanda e preço real de gasolina. Talvez o mercado esteja comparando a demanda atual com uma base onde o preço real da gasolina estava 50% abaixo do atual. Então, talvez a expectativa tenha sido irrealista para o verão.
EIA Weekly Petroleum Status Report
Os Estoques de Gasolina subiram levemente em 0,2 Mb e queda de 2,4 Mb em Diesel. Os Estoques Totais de Produtos (acabados) caíram, em 1,0 Mb.
Excelente notícia a produção local ter atingido 12,1 Mbpd. Se espera que em agosto a produção da Bacia Permian de Xisto no Texas atinja seu novo recorde.
Pela segunda semana consecutiva a produção ficou abaixo da média dos últimos 5 anos, mas a capacidade utilizada, se mantém acima dos 92%. O dado relevante foi a queda na produção de gasolina, que serve como referência de demanda, com uma queda de 0,7 Mbpd. Mercado segue focado na demanda de gasolina e esquece de olhar para diesel, proxy de fluxo de caminhões nas estradas, que vem fazendo o movimento oposto da gasolina.
