Conclusão:
Espero sinceramente que a queda dos preços do petróleo de hoje (09/03/22) não seja apenas a esperança da OPEC aumentar a produção, pois é uma situação politicamente complicada. Mas que venha a confirmar o fim desse conflito Rússia-Ucrânia absolutamente desnecessário, fruto de objetivos políticos e ideológicos sem objetivo prático algum.
Além disso, os EUA teriam total capacidade de estabilizar o preço de petróleo e energia, bastava apenas voltar a produzir os 13 Mbpd de antes da pandemia, e apenas uma sinalização de aceite do atual governo ao setor privado, poderia em pouco tempo elevar a produção de Shale para 15 Mbpd. Ou seja, a questão climática é mais um ingrediente nessa crise e a solução sempre esteve na mão dos EUA, nunca na da Rússia.
Saguem abaixo alguns links interessantes sobre essa OTAM x Rússia:
Russia’s Ukraine invasion may have been preventable _ y Zeeshan Aleem, MSNBC Opinion Columnist _ 04/03/22
The US ‘Betrayed’ Russia, but It Is Not ‘News That’s Fit to Print’ _ By Stephen F. Cohen _ 10/01/2018
NATO Expansion: What Gorbachev Heard _ National Security Archive
Estoques: Os Estoques Totais fazendo NOVA mínima desde janeiro de 2010. As reservas estratégicas seguem seu ritmo, caindo em média 2,5 Mb por semana ou 500 Mil bpd.
O Governo Americano anunciou, até o momento, dois programas de venda de reservas estratégicas (SPR) que somados chegariam a 80 Mb. Na realidade O Governo já tinha iniciado a redução destas, mesmo antes do primeiro anúncio. O iniciou das vendas foi na primeira semana de setembro de 2021 e até o momento, 04/03/22, foram vendidos um total de 43,8 Mb a um preço médio de aproximadamente $ 82,20.
Mantendo-se a venda semanal de 2,5 Mb, os 80 Mb devem ser atingidos em 17/06/22. Isso não for necessário um aumento de vendas diárias para suprir as importações russas.
A trajetória provável seria mais ou menos como no gráfico acima, mas num momento em que discute-se abertamente subsidio a preços de derivados e combustíveis, não só no Brasil, como também na Europa (muitos países já implementaram), gostaria de chamar a atenção que essas vendas de SPR constituem, de uma certa forma, também um subsidio.
Antes de mais nada, podem existir opiniões diversas sobre a necessidade de SPR, mas acho que com crise atual, assim como a Alemanha já disse que fará uma SPR de carvão, a validade de manter uma SPR ligada a energia parece que já provou seu valor, que o diga a China.
Sendo assim, até o momento, tomando o preço de mercado de $ 116,00 para o WTI, o custo da recompra alcançaria USD 1,5B, o que não seria nada para os EUA, fato. Mas a questão é: Se o Governo americano não tivesse feito a venda, esse consumo de quase 44 Mb teria vindo de onde? Dos Estoques comerciais. As SPR permaneceriam nos mesmos 612,3 Mb, mas os Estoques Comerciais estariam em 367,8 Mb e não nos atuais 411,6Mb. Apenas para ficar registrado, na série desde janeiro de 2010, o menor valor de Estoques Comerciais foi de 301,1 Mb, registrado em 16/12/2011. Nessa mesma data os EUA produziam 5,9 Mbpd, ou seja, 49% a menos do que produz hoje. Em tese o Estoque Comercial em 16/12/2011 era muito maior relativamente do que agora.
Mas o problema maior seria que, as empresas privadas, sem as vendas da SPR, teriam de recorrer ao mercado para recompor essa diferença de 43,8 Mb, o que teria causado um “swing” de compra de 87,6 Mb no mercado nesse período, ou uma demanda adicional em relação ao que foi efetivamente praticado de 1 Mbpd, o dobro do que o Governo EUA vendeu por dia até agora das SPR.
Então, atribuir que o custo de recompra seria de USD 1,5B é pouco, pois o efeito sobre os preços mercado teria sido MUITO maior.
Se essa venda não for um subsídio implícito, algo está estranho.
EIA Weekly Petroleum Status Report
Os estoques Comerciais caíram 1,9 Mb, com as SPR 2,5 Mb acelerando o ritmo das vendas para 0,5 Mbpd. Resultando numa queda de estoques Totais de4,4 Mb.
A partir dessa semana passei a incluir Residual Oil (óleo combustível), pois Bunker para navegação militar e provada e volto a chamar a atenção para Other Oils que representa a Nafta, matéria prima essencial para a indústria petroquímica.
É isso! A produção de óleo cru estagnou. Gostaria de chamar a atenção para a Importação Liquida que subiu 1,9 Mbd na semana passada. No fim do dia os EUA reduziram drasticamente as Exportações de Derivados e ao mesmo em que aumentaram levemente a Importação. Mesmo assim os Estoques Comerciais caíram.
Refinarias seguem produzindo fortemente. Sem grandes novidades.
