Destaques da Semana
Energia
Como vem acontecendo ao longo de 2021 e 2022, enquanto os EUA dizem uma coisa para seu publico interno, a Arabia Saudita diz outra. Esse fim de semana chegamos ao limite dessa tentativa de manipulação da realidade, enquanto o consultor sênior do Departamento de Estado dos EUA para segurança energética, Amos Hochstein, disse domingo pela manhã nos EUA que está confiante num aumento da oferta de petróleo por parte da OPEC, no sábado o príncipe herdeiro da Arábia Saudita, Mohammed bin Salman, disse que “políticas energéticas irrealistas, só levarão a mais inflação”. O príncipe se refere ao combate Liberal, nos EUA e EU, ao aumento do investimento em capacidade de produção de combustíveis fósseis.
No campo geopolítico, Biden se desgasta cada vez mais, na tentativa de atender a um esperado eleitor liberal visando as eleições de novembro, mas gerando cada vez mais confusão nas relações externas dos EUA. Existem versões ambos os lados, mas Biden teria voltado a mencionar a questão da morte do jornalista saudita-americanos Jamal Khashoggi em 2018 em reunião com os Sauditas, isso porque ele deseja que eles aumentem a oferta de petróleo, imaginem se ele não precisasse dos Sauditas? Nem teria ido. Isso é a forma como o Chefe de Estado Americano se comporta. Além disso, na sexta, após visita a Israel, Biden disse em uma entrevista coletiva conjunta com o com o presidente da Autoridade Palestina, Mahmoud Abbas, que o Governo EUA seguirá pressionando Israel pela responsabilização pelo assassinato da jornalista palestina Shireen Abu Akleh pelo exército israelense.
Esse tipo de atitude pode ser razoável para o eleitor americano, mas em relações exteriores podemos simplesmente dizer que, “ele fala demais”, se ficasse quieto na maioria das vezes traria menos problemas.
Sinceramente, não tenho bola de cristal, ou muito menos sou vidente, mas como falo a meses, a OPEP não tem o menor incentivo para aumentar a produção de petróleo agora, pois a pressão nas Major Oil Companies com políticas climáticas e a esperada recessão global, não trazem nenhum incentivo para qualquer um aumentar a produção.
Mas no Multiverso do G7, deve fazer sentido pressionar a OPEC para aumentar, ao mesmo tempo que pressiona os produtores locais a não aumentar. Esse gap paradoxal só aumenta.
Agrícola, Metais & Minérios Industriais e Fretes Marítimos
Commodities e Fretes Transoceânicos de carga e containers estão sobre pressão da esperada recessão e da “mão forte” do FED.
Contratos Em Aberto – Petróleo WTI
Entra a semana de 05/07/22 e 12/07/22, a CFTC (Commodity Federal Trading Comission) divulgou que os Produtores, mantiveram inalterada sua Posição Liquida Comprada, enquanto os Especuladores (Assets) seguiram reduzindo essas mesmas posições me 12.000 contratos. O número de contratos em aberto para os Especuladores soma 268,328, muito perto da mínima dos últimos 5 anos. Em tese, Produtores observam mais a relação oferta e demanda do mercado físico, enquanto, Especuladores tendem a observar mais os tópicos macroeconômicos, sendo assim, a queda que poderá ser observada nos gráficos ao fim do relatório, reflete as crescentes expectativas recessivas.
A volatilidade de 20 dias anualizada do WTI, fecho a semana em 15/07/22 praticamente estável em relação a a 08/07/22 em 61%, depois de ter feito máxima em 13/04/22 a 65%.
Estabilização da volatilidade, que em 01/07/22 estava em 44%, junto com a redução forte das posições compradas dos Especuladores podem seguir indicando que, no curto prazo, “abaixo de $100” tem comprador.
Mercado
Energia
Petróleo (Brent) – Como a Arábia Saudita não deve anunciar um aumento unilateral na produção de petróleo e como as expectativas de um aperto menos agressivo do Fed aumentaram, os preços do petróleo Brent saltaram para cerca de US$ 101 por barril na sexta-feira. Antes da visita do presidente Biden ao Reino, um funcionário dos EUA afirmou que, embora os EUA não prevejam que a Arábia Saudita aumente imediatamente a produção de petróleo, estão acompanhando o resultado da próxima reunião da OPEP + em 3 de agosto na esperança de garantir um compromisso da OPEP aumentar a produção nos próximos meses. Além disso, parece que a maioria dos membros da OPEP está bombeando em suas taxas mais altas. No entanto, apesar das crescentes preocupações com uma desaceleração econômica que drena a demanda, a referência do Reino Unido caiu 7% nesta semana. Na quinta-feira, houve uma pequena queda no preço do petróleo Brent para níveis vistos pela última vez antes da invasão da Ucrânia pela Rússia, pois os investidores temiam que os bloqueios contínuos na China causados pelo coronavírus e uma política monetária mais rígida reduziriam a demanda por petróleo.
Gás Natural (NG – USA) – A forte demanda por resfriamento de ar no sul dos EUA manteve forte o apetite pelas exportações de GNL dos EUA, e os futuros de gás natural dos EUA continuaram sua tendência de alta para acima de US$ 7 por MMBtu em meados de julho, o preço mais alto em um mês e 18% mais alto em a semana. Além disso, o relatório de EIA mais recente revelou que os estoques estão atualmente em 2,369 trilhões de pés cúbicos, o que é significativamente menor do que a média de cinco anos de 2,688 tcf normalmente observada nesta época do ano. Por outro lado, o mesmo estudo indicou que na semana anterior houve um crescimento maior do que o normal no armazenamento de gás. Devido à interrupção prolongada na planta de exportação de gás natural liquefeito da Freeport LNG, os dados mostraram que as concessionárias dos EUA adicionaram 58 bilhões de pés cúbicos de gás ao armazenamento durante a semana que terminou em 15 de julho, excedendo o aumento médio de cinco anos de 55 bcf e atendendo às expectativas.
Gás Natural (TTF – EU) – À medida que persistiam as preocupações persistentes com a oferta limitada, os futuros de gás vinculados ao TTF consolidaram-se em torno do nível de € 180 por megawatt-hora, atingindo seu nível mais alto desde o início de março. Devido a um incidente no campo de Sleipner, a Noruega, o segundo maior fornecedor de energia da Europa, reduziu a capacidade em várias instalações. Os fluxos noruegueses mais baixos coincidem com a manutenção programada do oleoduto Nord Stream crucial da Rússia, restringindo ainda mais o fornecimento e comprometendo os planos do bloco de preencher 80% da capacidade de armazenamento antes do inverno. Enquanto o link Nord Stream está desligado, a Rússia não aumentou o número de cargas que passam pela Ucrânia.
Gás Natural (UK Natural Gas) – Após relatos de que a Noruega tem capacidade limitada em várias instalações devido a um incidente no campo de Sleipner, os preços do gás natural no Reino Unido se estabilizaram em cerca de 240 pence por therm. A Noruega é o terceiro maior exportador de gás natural do mundo e o principal fornecedor de gás para o Reino Unido, o que agrava a oferta já apertada devido à redução da oferta da Rússia. Um aumento na demanda por resfriamento à medida que o clima do Reino Unido ficou mais quente apoiou ainda mais os preços.
Gasolina (Gasoline RBOB – USA) – Com os investidores preocupados com uma provável queda na demanda impulsionada pela recessão, mesmo com a oferta incrivelmente apertada, os futuros da gasolina atingiram um fundo abaixo de US$ 3,3 por galão, aproximando-se de uma baixa de mais de dois meses de US$ 3,1 por galão tocada no início deste mês. De acordo com as estatísticas mais recentes da EIA, os estoques diminuíram 2,497 milhões de barris na semana que terminou em 1º de julho, o que foi mais do que o previsto.
Carvão (Coal Newcastle) – A referência para a principal região consumidora do mundo, a Ásia, os futuros de carvão de Newcastle, atingiram o fundo de cerca de US$ 400 por tonelada, afastando-se de uma alta quase recorde de US$ 430, já que os especuladores reverteram algumas posições compradas em antecipação ao aumento da oferta. À luz do alívio das tensões e seus esforços para substituir os suprimentos da Rússia, a China, o maior consumidor de carvão do mundo, declarou que pode estar disposta a relaxar uma proibição de quase dois anos ao carvão australiano. No entanto, espera-se que a guerra na Europa Oriental cause interrupções contínuas no fornecimento mundial que manterão os preços do carvão altos. À medida que deixa de importar carvão da Rússia, a Europa procura cada vez mais carvão marítimo da África do Sul e até mesmo de lugares tão distantes quanto a Austrália. Após a recente escassez de eletricidade, a Índia, o segundo maior importador de carvão do mundo depois da China, registrou chegadas recordes de carvão térmico em junho.
Uranio (Uranium) – Em meados de julho, os contratos futuros de urânio caíram para US$ 48 a libra, o nível mais baixo em quase três semanas, seguindo a tendência geral de queda em commodities de energia e metais, à medida que os crescentes temores de recessão desaceleraram a demanda. A decisão da Suprema Corte dos EUA de que o Congresso não concedeu aos reguladores a capacidade de ajustar os padrões de emissão de carbono se reflete no recuo do mercado de fontes de energia verde. Antecipa-se uma menor regulamentação do setor de combustíveis fósseis como resultado da ação, o que reduzirá a demanda por fontes alternativas de energia menos consolidadas. No entanto, as preocupações de uma interrupção na entrega de urânio enriquecido da Rússia continuam a impulsionar os preços. com as restrições comerciais do Canadá, Moscou bloqueou o fornecimento de urânio enriquecido para os EUA por meio de um navio canadense, apesar do fato de nenhuma nação ter imposto sanções ao combustível nuclear. De longe a maior parcela de qualquer nação em 2020, a Rússia era responsável por 43% do enriquecimento de urânio do mundo.
Agrícola
Milho (Corn) – À medida que os investidores processavam novas informações do relatório de oferta e demanda do USDA, os futuros de milho continuaram a cair, atingindo seu nível mais baixo em mais de cinco semanas a US$ 7,3 por bushel em meados de julho. Nos Estados Unidos, as estimativas de produção para o ano de comercialização de 2022-2023 foram aumentadas em 45 milhões de bushels devido ao aumento da área plantada e colhida, enquanto o rendimento permaneceu o mesmo. As expectativas, portanto, indicavam maiores estoques iniciais e finais. Enquanto isso, as previsões de clima mais seco em certas regiões de cultivo dos EUA e da Europa impediram quedas maiores, pressionando a estimativa de safra de setembro.
Trigo (Wheat) – Com o apoio de perspectivas de oferta mais otimistas, os futuros de trigo de Chicago caíram abaixo do limite de US$ 7,9 por bushel em meados de julho, atingindo seu nível mais baixo em cinco meses e continuando seu declínio nos níveis anteriores à invasão russa. Os investidores aplaudiram os anúncios russos e ucranianos de que as delegações assinariam em breve um acordo para retomar as exportações de grãos ucranianos dos portos do Mar Negro, que estão suspensos desde 24 de fevereiro. Perto dos silos portuários, foi projetado que 24 milhões de toneladas de trigo foram bloqueadas. Em um esforço para acalmar os temores globais sobre a segurança alimentar levantados pelas notícias, os EUA reiteraram que não imporão sanções a embarques ou compras de grãos ou fertilizantes da Rússia. Enquanto se esperava que o consumo do resto do mundo diminuísse para o ano comercial de 2022-2023, os números do relatório de oferta e demanda do USDA mostraram um forte aumento na oferta, exportações e estoques finais de trigo nos Estados Unidos.
Soja (Soybeans) – Como as preocupações com uma recessão global e a possibilidade de que a Ucrânia retome as exportações de grãos e oleaginosas mais do que compensam a incerteza sobre o tamanho da próxima colheita de soja nos EUA, os futuros de soja estão sendo negociados abaixo de US$ 15 por bushel, perto de níveis não vistos desde janeiro, e quase 18 por cento abaixo do pico de junho de US$ 17,84. Rússia, Ucrânia, Turquia e ONU devem finalizar um acordo na próxima semana para retomar as exportações de grãos da Ucrânia, que foram suspensas quando a invasão russa em fevereiro fechou os portos marítimos, segundo o ministro da Defesa turco, Hulusi Akar. Enquanto isso, o mercado de soja se beneficiou das previsões de clima quente e seco em áreas do Centro-Oeste dos EUA.
Metais & Minérios Industriais
Minério de Ferro (Iron Ore) – Os preços dos carregamentos de minério de ferro com teor de ferro de 63,5 por cento para entrega em Tianjin caíram abaixo de US$ 110 por tonelada, um nível não visto desde dezembro passado, à medida que persistem as preocupações sobre a fraca demanda do principal usuário China. Relatos de um pacote de estímulo considerável e compromissos anteriores de assistência política do maior produtor de aço do mundo continuaram sendo ofuscados por preocupações com surtos recorrentes de COVID-19 e baixa lucratividade nas siderúrgicas chinesas. Além disso, o mercado continuou a ser atormentado por preocupações crescentes sobre um provável declínio na demanda devido à recessão mundial.
Vergalhão de Aço (Steel Rebar) – Os futuros de vergalhão de aço atingiram uma baixa abaixo de CNY 4.000 por tonelada, o nível mais baixo desde novembro passado, e agora estão mais de 20% abaixo do pico do início de maio devido à demanda continuamente baixa e estoques crescentes. preocupações contínuas de que uma desaceleração econômica mundial provocada pelo aperto draconiano de importantes bancos centrais e surtos de coronavírus em andamento na China reduziram a demanda por produtos manufaturados. Fábricas na China reconstruíram estoques como resultado de interrupções causadas pelo conflito na Ucrânia e bloqueios de Covid-19, o que aumenta a visão pessimista. Por outro lado, esses altos estoques obrigaram as usinas a reduzir a produção, impedindo um maior momento de queda no futuro próximo.
Alumínio (Aluminum) – Devido à fraca demanda e ao aumento da produção, os contratos futuros de alumínio caíram para seu nível mais baixo em quase um ano em julho, oscilando em torno de US$ 2.400 por tonelada. Os preços dos metais básicos estavam significativamente sob pressão, uma vez que as perspectivas para a atividade industrial e de construção foram ainda mais atenuadas por bancos centrais cada vez mais agressivos. Devido a pedidos cancelados de construtores de redes elétricas causados por condições climáticas extremas, a demanda também foi projetada para ser mais fraca no principal cliente China. Por causa disso, houve ainda menos compras nos setores de habitação e veículos em preparação para a próxima entressafra. À medida que os fabricantes reiniciaram as operações com capacidade aprimorada após os bloqueios do Covid, as fundições chinesas também aumentaram a produção ao mesmo tempo. A produção mensal de alumínio do país aumentou para um recorde em maio, com restrições mais frouxas ao uso de eletricidade, de modo que a produção já foi positiva.
Cobre (Copper) – À medida que as preocupações com uma recessão global que drena a demanda continuaram a crescer, o cobre caiu aproximando-se do limite de US $ 3 por libra, um nível alcançado pela última vez em novembro de 2020, e agora está mais de 35% abaixo do pico de março. Preocupações sobre uma recessão global foram levantadas como resultado do aperto agressivo dos principais bancos centrais para controlar a inflação altíssima. A previsão de demanda foi ainda mais complicada pelo fato de a China, que responde por metade do consumo global, estar enfrentando surtos de coronavírus em andamento. Os preços foram de alguma forma apoiados por indicações de que a produção na mina de Las Bambas, no Peru, havia retomado os níveis normais após uma paralisação de dois meses provocada por protestos que terminaram no mês passado.
Posições em Aberto de WTI futuro na NYMEX
Toda sexta-feira a CFTC (Commodity Federal Trading Comission) divulga o mapa de todos os ativos negociados nos mercados futuros americanos. Vale ressaltar que essas posições se referem sempre a terça-feira da mesma semana.
