Conclusão:
Estoques:
Queda nos Estoques Totais, 3,6 Mbpd, com alta de Estoques Comerciais de 2,4 Mb. As Reservas Estratégicas (SPR) recuperaram o ritmo de queda em 6,9 Mb, ou aproximadamente 1,0 Mbpd.
Vale destacar:
– Nova mínima de Estoques Totais de petróleo Bruto.
– Venda de SPR desde setembro 2021 somam um total de 136,2 Mb, ou + ou – 22%.
– A queda da SPR segue o projetado e deve chegar ao fim de setembro a 216 Mb ou queda de 35% em 12 meses.
Cenário Global
De acordo com o BEIGE BOOK do FED, dados coletados pelos 12 bancos do sistema até 13 de julho, o relatório econômico afirmou que, embora a atividade econômica “expandisse em um ritmo modesto, no geral, desde meados de maio”, vários distritos sinalizaram sinais de desaceleração da demanda, e “contatos em cinco distritos notaram preocupações sobre um risco aumentado de recessão”.
Ao mesmo tempo, o CPI de junho reportado hoje veio acima do esperado – 9,1% -. O pior foi o Core CPI também ter surpreendido negativamente – 5,9%.
Com o medo de recessão crescendo, as apostas para a próxima reunião do FED/FOMC em 27/07/22, as apostas para um aumento de 1% crescem. Talvez, uma alta mais forte agora possa trazer um efeito positivo, dado que esse tipo de movimento normalmente leva a “inversão” da curva de juros – taxa de 2 anos acima da de 10 anos.
O que estaria precificado na curva de juros?
i) Desde 05/07/22 os juros de 2 anos estão acima do de 10 anos. E desde março mercado “quer” ou “vem tentando” colocar recessão no preço.
ii) O rendimento de 2 anos do Tesouro subiu na quarta-feira, enquanto o de 10 anos caiu, empurrando a chamada inversão entre os dois para seu maior nível desde 2000. As inversões da curva de rendimento são vistas por muitos em Wall Street como sinais de que uma recessão se aproxima. o horizonte.
Em resumo, acredito que, para variar um pouco, o mercado já antecipou uma recessão, que mesmo com os dados do Beige Book – incontestáveis-, o Payroll de junho em 08/07/22 segue mostrando um mercado de trabalho aquecido e mostrou uma reação na divulgação do PIB do 2º Trimestre do GDP Now do FED de Atlanta no mesmo dia, 08/07/22.
A Recessão já está no preço, pior que isso será uma crise de liquidez e não apenas uma desaceleração.
EIA Weekly Petroleum Status Report
Surpreendente alta nos Estoques de Gasolina de 5,9 Mb e de 2,7 Mb em Diesel. Os Estoques Totais de Produtos (acabados) subiram muito, em 18,5 Mb.
Outra semana positiva em relação a produção americana de óleo cru, acima dos 12 Mbpd.
Alinhando lada a lado, o forte aumento de Estoques de Produtos com a queda, também forte, da Produção das Refinarias de 18,7 Mbp, realmente o clima de recessão se implantou. A não ser que, a parada no consumo venha da expectativa de retirada dos Impostos Federais e Estaduais dos preço por três meses aprovado semana passada.
“Meanwhile, De Haan said he thinks consumers could see another decline in the coming weeks ranging from an additional 40 cents to an additional 65 cents if the situation otherwise remains the same.
“The average price per gallon could fall 40 to 65 cents over the coming weeks,” he said, adding that the drop could be over a three- to six-week period”
