Conclusão:
Estoques:
Queda muito expressiva nos Estoques Totais, 12,7 Mbpd, com queda significativa de Estoques Comerciais de 8,0 Mb, após alta expressiva na semana passada de 9,4 Mb. As Reservas Estratégicas (SPR) aceleraram o ritmo de queda para 4,7 Mb (3,9 Mb) por semana, ou aproximadamente 670 mbpd. Em breve esse volumedeve aumentarpara 7 Mb por semana, ou o esperado 1 Mb por dia.
Vale destacar:
1) A volatilidade apresentada pelos Estoques Comerciais, +9 na semana passada e -8 essa semana, não é saudável para o negócio.
2) Se assumirmos que SPR são Estoques Comerciais de Reserva e custam ZERO para as empresas, a sua venda agressiva, em tese, apenas aumentará custo de “carrego” para o setor privado.
3) A queda dos Estoques de Diesel foi significativa, pois renovaram uma mínima desde 2010. Como a EU segue com muita dificuldade nesse combustível específico, se os EUA resolverem atender a esse mercado, como fizeram com o gás natural, isso sem dúvida terá um efeito bem negativo sobre o preço do frete interno.
Cenário Global
As commodities em geral estão inseridas numa questão muito além da simples variação de seus preços, pois a reorganização geopolítica das cadeias globais de suprimentos vem afetando e sem dúvida afetará ainda muito mais nos próximos anos.
A crise alimentar que está a caminho está inserida nisso e sucederá a crise energética que vivemos desde 2021, mas as consequências serão piores.
Então, seguindo a sequência desse novo “apartamento” entre ocidente e oriente, onde a revisão das cadeias se insere, sem dúvida alguma o aumento da produção interna dos EUA será ainda mais importante para a estabilização dos preços do petróleo para o ocidente.
Ao que parece, a ala Progressista do partido Democrata entendeu isso, que no curto prazo, não existe saída que não conflite com seus interesses de transição energética. Estão aceitando que o DOI (Despertamento do Interior – The Interior Department) volte a conceder licenças de exploração e produção em terras federais.
Mas isso não será de “graça”, pois entre outras medidas, a nova produção elevará o royalty de 12,5% para 18,75%, um aumento de 50%.
Mas o aumento do royalty não foi a única medida. Esta semana (19/04) a Casa Branca reverteu três pontos na NEPA (National Environmental Policy Act – Lei Nacional de Política Ambiental), implantados pela administração anterior e bem recebidos pela indústria.
Foram implementadas pela CEQ (White House Council on Environmental Quality – Conselho de Qualidade Ambiental da Casa Branca) com o objetivo de “restaurar essas salvaguardas básicas da comunidade fornecerá segurança regulatória, reduzirá conflitos e ajudará a garantir que os projetos sejam construídos corretamente na primeira vez”.
A burocracia aumentou e a API (American Petroleum Institute) argumenta que a mudança das regras retira agilidade do setor.
Enfim, os Progressistas “aceitaram” a realidade, mas criaram mais custo e impuseram menos agilidade ao setor.
Antes dessas mudanças, relatório da Rystad Energy, trouxe muito otimismo para o setor de shale, pois os pedidos de licenças para perfuração cresceram muito acima da média mensal para a Bacia Permian. Em fevereiro, essa bacia especifica, representava 58% da produção de shale e 40% da produção total dos EUA. Minha opinião, a Rystad capturou uma antecipação as mudanças que seriam implantadas.
Gostaria de fechar com uma consideração. Os benefícios que o ocidente teve, em termos deflacionários, após a entrada da China na OMC em 2003, foram tremendos. Naquela época, ninguém se preocupou em criticar o “trabalho semiescravo” chines. Então, a reorganização das cadeias de suprimentos global, são um fator real de pressão inflacionária e assim, a questão de preço REAL da energia ganhará um peso maior. Estamos à beira de uma pressão inflacionária que não vemos desde a década de 1970. Como disse Larry Summer a duas semanas, se utilizássemos a mesma metodologia aplicada ao CPI em 1974, o CPI de março de 8,5% estaria acima de 10%, chocando o entrevistador de Bloomberg.
EIA Weekly Petroleum Status Report
Os estoques Comerciais caíram impressionantes 12,7 Mb, com as SPR acelerando o ritmo de queda para 4,7 Mb mantendo o ritmo das vendas para 670 mbpd (mil barris por dia), provavelmente consequência do banimento das importações russas.
Resultando numa queda inesperada e significativa de estoques Totais de 12,7 Mb.
Vale muito ressaltar que, os Estoques de Diesel perderam a mínima de 2010, caindo fortemente 2,6 Mb, renovando a mínima para o período. Estamos vendo uma crise global nesse tipo de combustível.
A produção de Petróleo Cru voltou a subir na semana passada, atingindo 11,9 Mbpd. Dado muito positivo, apagado pela enorme queda dos estoques totais.
Estabilização da produção de derivados bem perto da média dos últimos 5 anos de 20,1 Mbpd. Dado relevante foi o aumento da produção de Diesel, após semanas de queda.
